一顆小小芯片，成了當(dāng)下引爆各路半導(dǎo)體企業(yè)業(yè)績(jī)的導(dǎo)火索。

　　電源管理IC可謂是當(dāng)今半導(dǎo)體市場(chǎng)的香餑餑，行情的持續(xù)爆發(fā)，讓一眾半導(dǎo)體企業(yè)業(yè)績(jī)飆漲。2021年7月20日，明微電子發(fā)布公告稱(chēng)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.18億元，同比增長(zhǎng)237.69%，歸母凈利潤(rùn)3.03億元，同比增長(zhǎng)944.79%，高達(dá)9倍的利潤(rùn)增長(zhǎng)，也讓明微電子股價(jià)一路狂飆。

　　市場(chǎng)的確十分火爆，緊隨明微電子其后，國(guó)內(nèi)的電源管理IC大廠思瑞浦和芯朋微也都相繼發(fā)布了半年報(bào)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也頗為亮眼。比如思瑞浦上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.85億元，同比增長(zhǎng)60.56%；上半年歸母凈利潤(rùn)1.55億元，同比增長(zhǎng)26.78%。報(bào)告期內(nèi)，公司電源管理產(chǎn)品毛利率46.48%。芯朋微則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.26億元，同比增長(zhǎng)109%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7028萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)120%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：方正證券

　　而像如TI、ADI、英飛凌等一等一的國(guó)際大廠，產(chǎn)品銷(xiāo)售更是緊俏。僅德州儀器一家便占據(jù)了全球電源管理芯片市場(chǎng)21%的份額，并且產(chǎn)品的各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)都處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位。今年一季度，德州儀器模擬產(chǎn)品收入為32.8億美元，占總營(yíng)收比例為76%，而電源管理芯片就是其模擬產(chǎn)品中的占比大頭之一。從2020年下半年到當(dāng)下的“芯荒”階段，TI的電源管理芯片交期已經(jīng)破紀(jì)錄達(dá)到了50周。除此之外，國(guó)內(nèi)外各大公司也紛紛上調(diào)了產(chǎn)品價(jià)格，都想大賺一筆，而各公司的業(yè)績(jī)暴增就是很貼切的解釋。

　　行情爆炸之下：本土海外玩家差距明顯

　　隨著越來(lái)越多智能設(shè)備市場(chǎng)需求的逐步暴漲，電源管理芯片未來(lái)的增長(zhǎng)潛力可謂十分巨大。無(wú)論是當(dāng)前受電池技術(shù)制約難以提升續(xù)航能力的智能手機(jī)，還是電氣化不斷加速的智能汽車(chē)等應(yīng)用中，各類(lèi)子系統(tǒng)都將需要大量電源管理IC的加持。這對(duì)于無(wú)論本土電源管理芯片企業(yè)還是海外玩家來(lái)說(shuō)，都是不可多得的機(jī)遇。

　　但即便是在國(guó)內(nèi)電源管理芯片市場(chǎng)，歐美企業(yè)更是占據(jù)了80%以上的份額，在市場(chǎng)有著絕對(duì)壟斷的地位。像德州儀器擁有大約12.5萬(wàn)種電源管理類(lèi)產(chǎn)品，位列第三的ADI則有4萬(wàn)多種產(chǎn)品。

      國(guó)內(nèi)企業(yè)方面，圣邦微電子作為中國(guó)模擬芯片領(lǐng)域位于前列的企業(yè)，擁有信號(hào)鏈和電源管理類(lèi)產(chǎn)品也僅共計(jì)1400多種；韋爾股份則擁有950多種，而力芯微、富滿電子等廠商的產(chǎn)品種類(lèi)則在400-500種之間。12.5萬(wàn)種對(duì)比1400種，其間產(chǎn)品品類(lèi)豐富度差距，已經(jīng)不在同一個(gè)數(shù)量級(jí)上了，這也是在電源管理芯片行業(yè)中，本土和海外企業(yè)之間差距的核心體現(xiàn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：方正證券

　　不過(guò)，海外巨頭的成長(zhǎng)歷程也是靠時(shí)間來(lái)堆積的，并非一日之功。更不必談電源管理芯片是一個(gè)非常需要時(shí)間積累的行業(yè)，海外巨頭有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，比如TI的發(fā)展就經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的積累和并購(gòu)，才有了今天這樣的體量和成績(jī)；而像高通和聯(lián)發(fā)科這樣的芯片巨頭，本就體量巨大，外加通過(guò)將自家SoC和PMIC綁定銷(xiāo)售，長(zhǎng)此以往，也獲得了不凡的市場(chǎng)份額。

　　畢竟，同一家芯片廠商的PMIC與SoC芯片的協(xié)同能力、兼容性都更好，并且手機(jī)芯片廠商也經(jīng)常采用“打包”的方式銷(xiāo)售SoC和PMIC，客觀上極大提升了這些廠商在電源管理芯片市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，也能夠提升它們的市場(chǎng)份額。

　　未來(lái)，隨著競(jìng)爭(zhēng)的逐步深入，可能產(chǎn)品面覆蓋比較廣的企業(yè)都會(huì)陸續(xù)采取這類(lèi)市場(chǎng)策略，來(lái)提升自身的份額。對(duì)于這種單芯片整合充放電的銷(xiāo)售模式，思遠(yuǎn)半導(dǎo)體總經(jīng)理董官斌告訴記者：“不同的客戶(hù)可能會(huì)有不同的選擇，單芯片的好處是便于入門(mén)級(jí)產(chǎn)品能夠迅速上市，市場(chǎng)的需求終究是多樣性的，不可能會(huì)出現(xiàn)一面倒的情況，類(lèi)似的產(chǎn)品我們也有，但這不代表市場(chǎng)需求的最終的形態(tài)?！?/p>

　　的確，如今的應(yīng)用場(chǎng)景漸趨多樣化，隨著市場(chǎng)的逐步發(fā)展，尤其是中國(guó)本土的需求也千變?nèi)f化。各類(lèi)不同的模式都會(huì)有自己的生存空間，這對(duì)于本土企業(yè)來(lái)說(shuō)也算是一種差異化路徑，既然從體量和多樣性上敵不過(guò)國(guó)際大廠，那就專(zhuān)精細(xì)分領(lǐng)域，開(kāi)辟出一條本土化路徑，也能締造不同應(yīng)用場(chǎng)景的“隱形冠軍”。

　　巨頭林立之下，國(guó)產(chǎn)替代究竟該怎么走？

　　如前所述，即便本土已經(jīng)有不少?gòu)S商也在積極布局電源管理芯片產(chǎn)業(yè)，比如圣邦微電子、南芯半導(dǎo)體、鈺泰半導(dǎo)體、芯朋微、杰華特等，但國(guó)內(nèi)廠商目前市場(chǎng)占有率較低并且客戶(hù)也聚焦于國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)。在體量和利潤(rùn)率方面都遠(yuǎn)不如國(guó)際大廠，國(guó)產(chǎn)替代仍任重道遠(yuǎn)。

　　針對(duì)未來(lái)國(guó)產(chǎn)電源芯片的自主可控，董官斌認(rèn)為：“電源在產(chǎn)品系統(tǒng)中是不可或缺的，少了一個(gè)器件也很難生產(chǎn)出來(lái)。過(guò)去歐美企業(yè)牢牢把握市場(chǎng)差不多接近60年，很多的系統(tǒng)定義都是由他們來(lái)完成的。國(guó)產(chǎn)芯片想從根本上解決問(wèn)題，還是要解決底層的系統(tǒng)問(wèn)題，系統(tǒng)問(wèn)題解決了，解決芯片問(wèn)題就相對(duì)容易一些?！?/p>

　　除此之外，人才培養(yǎng)也是尤為關(guān)鍵的方面。國(guó)內(nèi)近年來(lái)也對(duì)半導(dǎo)體領(lǐng)域的人才培養(yǎng)加大投入力度，也成立了不少專(zhuān)業(yè)類(lèi)高校和機(jī)構(gòu)。但無(wú)論是高校還是行業(yè)，在前期的人才培養(yǎng)上準(zhǔn)備的還不充分，行業(yè)的人才缺口都很大，幾乎不分崗位。

思遠(yuǎn)半導(dǎo)體總經(jīng)理董官斌

　　董官斌表示：“好的一面是，如今能看到很多高校都把微電子專(zhuān)業(yè)當(dāng)成一級(jí)學(xué)科，加大人才培養(yǎng)力度，相信接下來(lái)幾年這種情況可能會(huì)有改善。另外，大家也意識(shí)到這個(gè)事情一定是從解決人才上下手，才能真正解決被卡脖子問(wèn)題。我們得從0開(kāi)始，從基礎(chǔ)開(kāi)始，這個(gè)路才可以走通。我們要有這些耐心，有長(zhǎng)期主義的念頭，行業(yè)才能走得更遠(yuǎn)，最終才能做到自主可控?！?/p>

　　此外，隨著國(guó)內(nèi)越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始涉足電源管理芯片領(lǐng)域，未來(lái)市場(chǎng)不斷洗牌，競(jìng)爭(zhēng)加劇，勢(shì)必會(huì)引發(fā)企業(yè)并購(gòu)潮迭起，這對(duì)于國(guó)內(nèi)出現(xiàn)體量堪比國(guó)際巨頭的本土化電源管理IC巨頭來(lái)說(shuō)，也是最直接的路徑。

　　未來(lái)，在電源管理IC領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)整合潮？董官斌告訴記者：“未來(lái)幾年可能會(huì)出現(xiàn)整合的過(guò)程，這個(gè)兼并可能是主動(dòng)的，也可能是被動(dòng)的，尤其這兩年供應(yīng)鏈緊張的時(shí)候，很多新入場(chǎng)的初創(chuàng)公司都面臨著挑戰(zhàn)。不管哪種商業(yè)行為出現(xiàn)都是市場(chǎng)的選擇，作為企業(yè)本身需要把握好企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)律,建設(shè)自己的核心能力，做強(qiáng)做大，主動(dòng)并購(gòu)或者被并購(gòu)都是選擇?！?/p>

　　因此，無(wú)論是從底層系統(tǒng)方面去解決問(wèn)題，或是找準(zhǔn)細(xì)分場(chǎng)景做“隱形冠軍”，亦或是通過(guò)整合并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)電源管理芯片自主替代，都是值得本土芯片產(chǎn)業(yè)探索的方向。即便是這一戰(zhàn)場(chǎng)巨頭林立，但市場(chǎng)體量是夠大的，應(yīng)用場(chǎng)景也足夠多，加之國(guó)產(chǎn)替代風(fēng)頭正勁，本土廠商大有很多機(jī)會(huì)在這一市場(chǎng)建功立業(yè)，開(kāi)創(chuàng)出一條“本地化”的電源管理IC替代之路。