盡管最近深陷輿論漩渦，但小米在多個(gè)業(yè)務(wù)板塊上依然展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的增長勢頭。根據(jù)小米集團(tuán)最新公布的2025年第一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收1113 億元人民幣，同比大幅增長47.4%，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)6個(gè)季度的強(qiáng)勁增長；凈利潤經(jīng)調(diào)整后達(dá)到107億元人民幣，較去年同期增長64.5%，業(yè)績表現(xiàn)遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長

核心板塊“手機(jī) ×AIoT”業(yè)務(wù)保持增長，合計(jì)營收927億元。其中，手機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)506億元營收，同比增長8.9%。全球智能手機(jī)出貨量達(dá)4180萬臺，同比增長3.0%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第七個(gè)季度同比增長，根據(jù)Canalys 數(shù)據(jù)，小米在2025年第一季度全球智能手機(jī)市場份額達(dá)14.1%，連續(xù)第19個(gè)季度躋身全球前三。同時(shí)，全球智能手機(jī)ASP(平均銷售價(jià)格)達(dá)到1211元，同比增長5.8%。

中國大陸地區(qū)高端智能手機(jī)(零售價(jià)人民幣3,000元及以上機(jī)型)出貨量占比達(dá)到25%，同比提升3.3%，4000元及以上價(jià)位段市占率達(dá)到 9.6%，同比提升2.9%。本季度，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)在中國大陸地區(qū)的出貨量排名，時(shí)隔十年重返第一，份額同比提升4.7%，達(dá)到18.8%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)5個(gè)季度保持增長，出貨量增速高達(dá)40%，顯著超越中國手機(jī)市場大盤4.6%的同比增速 。

IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品板塊收入達(dá)323億元，同比提升58.7%，連續(xù)兩個(gè)季度單季收入超300億元。智能大家電業(yè)務(wù)更是實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長，收入同比大增113.8%。分產(chǎn)品來看，空調(diào)出貨量超過110萬臺，同比增速超過65%；冰箱出貨量超過88萬臺，同比增速超過65%；洗衣機(jī)出貨量超過74萬臺，同比增速超過100%，冰箱與洗衣機(jī)出貨量均創(chuàng)歷史新高。

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趙明燦2025-05-12

此外，平板業(yè)務(wù)出貨量創(chuàng)歷史新高，首次進(jìn)入全球前三，出貨量同比增長56.1%，為前五廠商增速最快；可穿戴業(yè)務(wù)保持領(lǐng)先，TWS產(chǎn)品出貨量全球排名第二、中國大陸地區(qū)穩(wěn)居第一；可穿戴腕帶設(shè)備重回全球第一、中國大陸地區(qū)排名第二 。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼

備受關(guān)注的“智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)”從本季度起，將正式作為獨(dú)立經(jīng)營分部列示。財(cái)報(bào)顯示，該業(yè)務(wù)板塊總收入為186億元，其中智能電動汽車收入為181億元，其他相關(guān)業(yè)務(wù)收入為5億元，毛利率為23.2%。小米SU7系列保持高水平交付，第一季度新車交付達(dá)到 75,869臺，連續(xù)6個(gè)月單月交付超2萬臺。截至2025年5月21日，小米SU7系列累計(jì)交付已超過25.8萬臺。今年4月，小米SU7系列交付超過2.8萬臺，成為20萬元以上價(jià)位所有車型的銷量冠軍。2月推出的SU7 Ultra在三天內(nèi)收獲超過1.9萬份訂單，其中鎖單量達(dá)1萬臺。

新款中大型SUV小米YU7已于5月亮相，計(jì)劃于7月上市，進(jìn)一步完善了產(chǎn)品布局 。另據(jù)小米集團(tuán)總裁盧偉冰透露，YU7技術(shù)發(fā)布后預(yù)約咨詢量超過同期SU7，截止5月25日，YU7技術(shù)發(fā)布會的留資用戶是SU7技術(shù)發(fā)布會同期的3倍左右?！癥U7比SU7有更大的受眾面，我們對YU7非常有信心?！彼硎?，接下來，小米將全力擴(kuò)充產(chǎn)能，沖刺全年交付35萬輛的目標(biāo)。

小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)持續(xù)保持增長，營收、毛利率再獲提升，用戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。一季度互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)收入達(dá)91億元，同比增長12.8%；毛利率達(dá)到76.9%，同比提升2.7%。截至 2025年3月，小米全球月活躍用戶數(shù)達(dá)到7.19億，同比增長9.2%；中國大陸月活躍用戶數(shù)達(dá)到1.81億，同比增長12.9%，均再創(chuàng)歷史新高 。

在產(chǎn)品研發(fā)方面，2025 年第一季度小米研發(fā)支出達(dá)到67億元，同比增長30.1%，全年研發(fā)預(yù)算預(yù)計(jì)達(dá)到300億元。截至3月底，公司研發(fā)人員總數(shù)達(dá)到21,731人，占員工總數(shù)47.7%，累計(jì)全球?qū)＠暾垟?shù)超過4.3萬項(xiàng)。

在近期舉行的小米15周年戰(zhàn)略新品發(fā)布會上，小米集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍宣布，未來五年將投入2000億元的研發(fā)費(fèi)用。隨著小米首款自主研發(fā)設(shè)計(jì)的3nm旗艦 SoC芯片玄戒O1的發(fā)布，小米在芯片、OS、AI三大核心賽道的布局全面落地，持續(xù)構(gòu)建長期科技護(hù)城河。此外，小米還發(fā)布了首款4G手表芯片玄戒T1，集成首款自研4G基帶，在基帶研發(fā)上邁出重要一步 。

在談及芯片業(yè)務(wù)的未來規(guī)劃時(shí)，盧偉冰回應(yīng)稱，小米先從最難的旗艦芯片開始做，達(dá)到預(yù)期之后再考慮其他的，目前沒有考慮做非旗艦芯片?！跋劝哑炫炐酒龊?，把Modem(基帶芯片)做好，現(xiàn)在Modem做到了4G，接下來把5G攻克?！彼瑫r(shí)表示，今后，自研芯片會與聯(lián)發(fā)科、高通等合作伙伴的平臺長期并存，小米與他們之間保持著“非常好的溝通”。

線下渠道也呈現(xiàn)加速拓展態(tài)勢。第一季度，小米在中國環(huán)比新增超1000家線下零售店，達(dá)到近1.6萬家門店，汽車銷售門店擴(kuò)展至235家，預(yù)計(jì)到今年底，小米線下零售店規(guī)模將達(dá)到約2萬家。據(jù)第三方數(shù)據(jù)，一季度小米在中國智能手機(jī)線下渠道出貨量市占率12.1%，同比提升3.2%。

總體而言，小米在2025年第一季度通過各業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同發(fā)展，不僅在傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域持續(xù)鞏固，在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上也取得了階段性突破，為后續(xù)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。隨著智能化、高端化及手機(jī)汽車互聯(lián)等協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步釋放，有望驅(qū)動小米集團(tuán)估值重塑，在全球科技市場競爭中搶占更有利的位置。