美日荷聯(lián)手，加大對中國先進制程設(shè)備出口管制

近年來，以美國為首的國家為維護自身霸權(quán)，泛化國家安全概念，將經(jīng)貿(mào)科技問題政治化、工具化，并且脅迫誘拉一些國家對華采取出口限制措施。這不僅嚴重破壞了市場規(guī)則和國際經(jīng)貿(mào)秩序，損害了中國企業(yè)的合法權(quán)益，而且也對全球半導體供應(yīng)鏈的穩(wěn)定造成了巨大的沖擊。

資料來源：芯八哥整理

1、美國

2022年8月，拜登政府簽署了《芯片與科學法案》（CHIPS Act），準備投入520億美元（包括390億美元的制造業(yè)獎勵和132億美元的研發(fā)和勞動力發(fā)展）支持美國國內(nèi)的芯片研發(fā)與制造產(chǎn)業(yè)。與此同時，該法案也以“國家安全”為由，禁止接受補助的企業(yè)在其他國家使用這些資金，并嚴格限制企業(yè)今后10年內(nèi)在中國等“受關(guān)注國家”的半導體制造投資，并且禁止進行部分聯(lián)合研究、技術(shù)授權(quán)等。

最近，《芯片與科學法》的“護欄”規(guī)則細則出爐，包括28納米以下的數(shù)字或模擬邏輯半導體、小于18納米的DRAM以及大于128層的NAND存儲器等先進制程半導體都將受到限制。 

資料來源：芯八哥整理

2、日本

美國開了頭之后，作為盟國的日本隨后跟進，在先進設(shè)備的出口方面也做出了嚴格的管制。

具體來看，根據(jù)日本貿(mào)易和工業(yè)部長的披露，未來日本將會對用于芯片制造的六類23項設(shè)備實施出口管制，包括3項清洗設(shè)備、11項薄膜沉積設(shè)備、1項熱處理設(shè)備、4項光刻設(shè)備、3項刻蝕設(shè)備、1項測試設(shè)備。這23品類產(chǎn)品包括極紫外線(EUV)相關(guān)產(chǎn)品的制造設(shè)備和使存儲元件立體堆疊的蝕刻設(shè)備等。按用于計算的邏輯半導體的性能來看，均為制造線路寬度在10～14nm以下的尖端產(chǎn)品所必需的設(shè)備。

資料來源：日刊新聞

據(jù)了解，日本是半導體設(shè)備大國，全球前十五大半導體設(shè)備企業(yè)排名當中，日本廠商占據(jù)了半壁江山。從出口來看，2022年日本向中國大陸出口的半導體制造設(shè)備金額超過8200億日元（約合424.21億元人民幣），中國大陸是日企在該領(lǐng)域的第一大出口目的地，約占出口總額的30%。該出口管制政策將導致包括刻蝕設(shè)備龍頭東京電子、曝光設(shè)備龍頭尼康、清洗設(shè)備龍頭Screen Holdings、測試設(shè)備龍頭愛德萬測試等在內(nèi)的大約 10多家日本公司受到影響，他們需獲得許可證才能出口受到限制的23種半導體設(shè)備產(chǎn)品。

3、荷蘭

光刻機是半導體制造流程中非常關(guān)鍵的設(shè)備，而荷蘭的阿斯麥是世界上唯一一家能夠生產(chǎn)7納米及更先進制程極紫外光刻機（EUV）芯片制造設(shè)備的企業(yè)。

從數(shù)據(jù)來看，2022年全年阿斯麥銷售額為212億歐元，毛利率為50.5%。2022年底未交付訂單創(chuàng)下歷史新高，達404億歐元。當年總共銷售317臺新光刻機，較前一年增長31臺。分地區(qū)來看，去年阿斯麥來自中國市場的收入為21.5億歐元，占比為14%。

此前，阿斯麥通過官網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于額外出口管制的聲明》，該聲明表示荷蘭政府發(fā)布了有關(guān)對半導體設(shè)備出口進行限制的措施，這些新的出口管制并不覆蓋所有浸潤式DUV，只側(cè)重于先進的芯片制造技術(shù)，包括最先進的沉積和部分浸潤式光刻設(shè)備，其TWINSCAN NXT：2000i及之后的浸潤式光刻系統(tǒng)都將受到限制，而對28納米以上的成熟制程影響較小。

針對出口管制，中國出臺了一系列反制措施

面對接二連三以美國為首國家的制裁政策，中國也在近期陸續(xù)出臺了一系列反制措施，以緩和與美國的對話關(guān)系，增強中國在國際貿(mào)易中的話語權(quán)。

1、反制關(guān)鍵詞之一：無人機

7月31日，中國商務(wù)部、海關(guān)總署、國家國防科工局、中央軍委裝備發(fā)展部發(fā)布關(guān)于對部分無人機實施出口管制的公告。

資料來源：芯八哥整理

商務(wù)部發(fā)言人稱，高性能無人機具有一定軍用屬性，對其實施出口管制是國際慣例。2002年起，中國逐步對無人機實施出口管制，管制范圍、技術(shù)標準與國際保持一致。近年來，無人機技術(shù)快速發(fā)展，應(yīng)用場景不斷拓寬，部分高規(guī)格高性能的民用無人機轉(zhuǎn)用軍事風險不斷上升。中國作為無人機主要生產(chǎn)國和出口國，在充分評估論證的基礎(chǔ)上，決定適度擴大對無人機的出口管制，不針對任何特定國家和地區(qū)。

2、反制關(guān)鍵詞之二：鎵鍺

近日，商務(wù)部、海關(guān)總署經(jīng)國務(wù)院批準，發(fā)布《關(guān)于對鎵、鍺相關(guān)物項實施出口管制的公告》，決定對鎵、鍺實施出口管制。

據(jù)了解，管制的具體內(nèi)容包含：金屬鎵、氮化鎵（包括但不限于晶片、粉末、碎料等形態(tài)）、氧化鎵（包括但不限于多晶、單晶、晶片、外延片、粉末、碎料等形態(tài)）、磷化鎵、砷化鎵（包括但不限于多晶、單晶、晶片、外延片、粉末、碎料等形態(tài)）、銦鎵砷、硒化鎵、銻化鎵共8類鎵相關(guān)物項以及金屬鍺、區(qū)熔鍺錠、磷鍺鋅、鍺外延生長襯底、二氧化鍺、四氯化鍺共6類鍺相關(guān)物項。出口商如果想開始或繼續(xù)出口，將需要向中國商務(wù)部申請許可證，并需要報告海外買家及其申請的詳細信息。該規(guī)定自2023年8月1日起正式實施。

資料來源：商務(wù)部、海關(guān)總署

中國是全球最大的鎵供給國，美國從中國進口占比為53%；中國也是全球最大的鍺供給國，美國54%金屬鍺從中國進口。此次中國對鎵、鍺相關(guān)物項實施出口管制，必將改變鎵、鍺的短期供需結(jié)構(gòu)，并且將鎵、鍺的資源地位上升到了國家戰(zhàn)略的層面。

數(shù)據(jù)來源：USGS

3、反制關(guān)鍵詞之三：存儲

2023年3月31日，中國網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室發(fā)布公告稱，對美光公司（Micron）在華銷售的產(chǎn)品實施網(wǎng)絡(luò)安全審查。經(jīng)過長達一個多月的審查， 5月21日網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室表示，美光公司產(chǎn)品存在較嚴重網(wǎng)絡(luò)安全問題隱患，對我國關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈造成重大安全風險，影響我國國家安全。

為此，網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室依法作出不予通過網(wǎng)絡(luò)安全審查的結(jié)論。按照《網(wǎng)絡(luò)安全法》等法律法規(guī)，我國內(nèi)關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施的運營者應(yīng)停止采購美光公司產(chǎn)品。

在中國市場上，由于美國科技限制等原因，美光中國市場收入占總收入比例由2018年的58%下降至2022年的11%。雖然占比不大，但如果按照2022年307.58億美元（DRAM為223.86美元， NAND Flash為78.11億美元）的總營收基數(shù)來計算的話，金額仍然高達33.11億美元。

資料來源:芯八哥整理

半導體大勢研判

趨勢一：中國先進制程芯片將受限

目前，在整個半導體制造設(shè)備市場，主要被美（41.7%）、日本（31.1%）和荷蘭（18.8%）這三個國家所占據(jù)。

其中，美國在蝕刻和清洗設(shè)備、薄膜沉積設(shè)備、CMP設(shè)備、過程控制設(shè)備、測試設(shè)備等領(lǐng)域占據(jù)較大優(yōu)勢；日本則在光刻設(shè)備、蝕刻設(shè)備、劃片設(shè)備、測試設(shè)備等領(lǐng)域具有一定優(yōu)勢；荷蘭則是在光刻設(shè)備領(lǐng)域具有較大優(yōu)勢。美國、荷蘭、日本三國政府達成協(xié)議，將對中國新的設(shè)備出口管制和限制，此舉如果成為現(xiàn)實，在對中國半導體產(chǎn)業(yè)造或巨大傷害的同時，也將會對全球產(chǎn)業(yè)及經(jīng)濟造成難以估量的傷害。

對于中國半導體產(chǎn)業(yè)來說，先進制程芯片制造設(shè)備的受限，也就意味著以CPU、GPU為代表的計算芯片以及以DRAM、NAND為代表的存儲芯片的生產(chǎn)將受限，這也會進一步影響手機、計算機、服務(wù)器、新能源汽車等智能終端的性能及智能化水平。更深層次而言，這或許對中國的整個科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都會造成一定的影響。

趨勢二：終端大廠產(chǎn)業(yè)鏈加速向東南亞轉(zhuǎn)移

近年來，在中美貿(mào)易摩擦加劇、中國人口紅利減弱等因素的影響下，各國企業(yè)為降低供應(yīng)鏈風險，開始將位于中國的產(chǎn)能逐漸向成本更低的東南亞轉(zhuǎn)移。

消費電子方面，自2018年美中貿(mào)易摩擦以來，蘋果在越南、馬來西亞、新加坡和泰國的制造工廠數(shù)量已從62個增加到97個。此外，依托人口紅利的優(yōu)勢，印度已經(jīng)成為蘋果主要轉(zhuǎn)移目的地，工廠已經(jīng)從7個上升至11個。2022年，蘋果已有650萬部iPhone在印度生產(chǎn)，預計到2025年，蘋果可能會將多達25%的iPhone生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到印度。

資料來源：芯八哥整理

汽車方面，以特斯拉、比亞迪、現(xiàn)代汽車、長城、吉利、奇瑞、上汽為代表的一批汽車企業(yè)不斷加大在東南亞國家的投資規(guī)模，其中馬來西亞、越南、泰國、菲律賓、印度尼西亞這幾個國所受到的關(guān)注度和投資熱度頗高。

而在工業(yè)方面，德國工業(yè)巨頭西門子表示，目前正在尋找在東南亞投資的計劃，以實現(xiàn)平衡中國市場的多元化；服務(wù)器/數(shù)據(jù)中心方面，谷歌、AWS、Meta、微軟等大廠已經(jīng)開始將大部分ODM合作商的L6服務(wù)器產(chǎn)線遷往臺灣，更計劃在東南亞設(shè)立新的產(chǎn)線以備不時之需， 進一步降低地緣z治風險。其中緯創(chuàng)、廣達兩家ODM公司已經(jīng)表態(tài)將配合美系客戶的需求，預計2023年在馬來西亞、越南、泰國等地增設(shè)生產(chǎn)基地以供調(diào)度。

趨勢三：加速國產(chǎn)替代

1、發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢

集成電路是信息產(chǎn)業(yè)的核心之一，是引領(lǐng)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的關(guān)鍵力量。在中美貿(mào)易摩擦的不斷加劇的新形勢下，發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)必須發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢，充分用好政府和市場兩方面力量。

據(jù)芯八哥整理，在各地的“十四五”目標中，北京、上海、廣東等地區(qū)明確提出集成電路產(chǎn)值到2025年突破3000億元，具體到城市，包括北京、上海、深圳、珠海、南京、無錫、蘇州、西安、合肥、武漢、成都、廈門等都在規(guī)劃中提出到2025年實現(xiàn)千億元集成電路產(chǎn)值的目標。

資料來源：芯八哥整理

從珠三角、長三角、環(huán)渤海、中西部等中國主要集成電路產(chǎn)業(yè)聚集地的政策來看，各地集成電路專項政策基本以“投融資、配套補貼、人才獎補、基金設(shè)立、平臺建設(shè)”為主要抓手，進而為集成電路項目的持續(xù)落地提供優(yōu)質(zhì)環(huán)境。各地出臺的專項政策基本做到覆蓋設(shè)計（EDA/IP）、流片、封測、材料等細分領(lǐng)域，但也充分考慮到自身特色，有所側(cè)重。

2、加速半導體關(guān)鍵領(lǐng)域的國產(chǎn)替代

為了保證國產(chǎn)半導體供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，近年來以大基金一期、大基金二期為代表的國家資本在推動半導體關(guān)鍵領(lǐng)域的國產(chǎn)替代上不留余力。

在設(shè)備方面，目前中國已經(jīng)打造出一條完善的屬于自己的成熟制程設(shè)備的供應(yīng)鏈體系。不過，在先進制程上，中國也必須加快國產(chǎn)替代的進程，以避免被卡脖子的風險。這需要投入與時間，不過在新型舉國體制下以及在美國及其盟國的遏制打壓下，中國將加速這一目標的實現(xiàn)。

從市場反饋來看，據(jù)芯八哥統(tǒng)計，2023Q1，16家A股設(shè)備上市公司營業(yè)總收入合計為914,048.90萬元，同比增長46.77%；凈利潤合計為152,039.68萬元，同比增長88.39%。盡管面臨半導體下行周期，但出口管制正在倒逼國內(nèi)設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈加速成長，這帶動了部分設(shè)備廠商業(yè)績?nèi)詫崿F(xiàn)逆周期增長。

資料來源：芯八哥整理

在存儲方面，為打破美日韓企業(yè)對存儲的壟斷，近年來國內(nèi)涌現(xiàn)出了一批以長江存儲、長鑫存儲為代表的千億級項目，并帶領(lǐng)國內(nèi)存儲產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)從0到1的突破。

其中，長江存儲今年總產(chǎn)能約為20萬片晶圓/月，二期項目達產(chǎn)后總產(chǎn)能將達到30萬片晶圓/月。在技術(shù)上，長江存儲NAND目前以128層為主，192層已量產(chǎn),并且在232層技術(shù)上也已經(jīng)實現(xiàn)了突破；而長鑫存儲DRAM目前產(chǎn)能約為12萬片晶圓/月，未來三期項目達產(chǎn)后總產(chǎn)能可達36萬片/月。在DRAM工藝制程上，目前長鑫已經(jīng)可以達到16nm-19nm左右，與美光等大廠的差距在加速縮小當中。

除了政策支持外，從2018年中美貿(mào)易摩擦開始，為了保證供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，國內(nèi)眾多終端廠商也已經(jīng)開始在有意識的培養(yǎng)自己的供應(yīng)鏈體系，這對國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)鏈來說，是一個比較好的國產(chǎn)替代發(fā)展機會。

比如在手機領(lǐng)域，華為、小米、OPPO都成立了自己的投資部門，以加強半導體供應(yīng)鏈資源的儲備。目前華為已成功完成了13000+顆器件的替代開發(fā)，4000+電路板的反復換板開發(fā)等工作；在汽車領(lǐng)域，包括比亞迪、蔚小理、北汽、上汽、廣汽等都開始在培養(yǎng)自己的國內(nèi)供應(yīng)鏈體系，以確保在美國及其同盟國家斷供下供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。