今天，聞泰科技公告，已與歐菲光于昨日簽署了購買協(xié)議，擬以現(xiàn)金方式購買歐菲光持有的廣州得爾塔影像100%股權(quán)以及江西晶潤光學(xué)擁有的與向境外特定客戶供應(yīng)攝像頭相關(guān)的設(shè)備，交易作價合計為24.2億元。

“果鏈”事件疑點浮出水面

換言之，這表明大家之前熱議的歐菲光剔除“果鏈”事件的主體去留問題，如今確實找到接盤俠了。

其實早在農(nóng)歷新年前，歐菲光就因此已頻頻被傳要“賣廠”，經(jīng)歷股價異動風(fēng)波之后，其后也發(fā)布了相關(guān)公告，透露了目前的確擬籌劃出售相關(guān)子公司的全部或部分資產(chǎn)。

再后來，聞泰科技披露了已與歐菲光簽署了相關(guān)的收購意向協(xié)議，接盤方開始嶄露頭角，的確不是之前盛傳的立訊精密、比亞迪、藍思科技、領(lǐng)益智造等其他有意競購的公司。

半個月前，事情終于有個最終交待，歐菲光公告境外特定客戶計劃終止與其相關(guān)采購關(guān)系，不再取得現(xiàn)有業(yè)務(wù)訂單，這個特定客戶不用說也知道是指誰了。

實際上，歐菲光自從被列入實體清單后，已屢次被傳將被“剔除”蘋果供應(yīng)商名單，其也一直就此進行各項努力和申請，但直到本月中旬前還是沒有承認被踢出“果鏈”的。

對于這種突發(fā)情況，在不明群眾看來，就比較尷尬了。畢竟，聞泰科技不久前才簽署了收購意向，如果因大客戶流失，訂單終止帶來的影響，雙方肯定是需要重新評估的，也要對相關(guān)設(shè)備等資產(chǎn)進行減值測試，仍存在較大不確定性，說不好聞泰甚至放棄收購了。

不過，價錢合適的話，一切可以好好談，包括收購后的后路問題，聞泰與歐菲光、“境外特定客戶”應(yīng)該是進行了一系列的持續(xù)溝通磋商，這些細節(jié)值得大家細味。

“黑天鵝”或讓歐菲光再加虧損

實際上，編者據(jù)此前經(jīng)歐菲光公告初步估計，目前上述相關(guān)設(shè)備資產(chǎn)賬面價值就已不少于 32 億元，再結(jié)合此前《收購意向協(xié)議》定價方式，計算約為40億元左右，因此，綜合大概粗略能估算到此前擬收購價格應(yīng)該是35-45億左右。而歐菲光最終以24億元的價格拋售，大概也是在6折左右，幾乎腰斬，這折扣實在是非常給力了。

不過，即便如此，編者也認為，聞泰科技選擇在上述敏感階段收購，估計也是大概能猜到歐菲光的攝像頭模組業(yè)務(wù)，日后在蘋果供應(yīng)鏈的去留問題，所以提前拋出了橄欖枝，希望到時來個低價“撿漏”。甚至祈求盡快取代歐菲光成為蘋果的前攝像頭供應(yīng)商，包括對后攝像頭供應(yīng)的推進。

聞泰能否直接供貨蘋果？

各方消息顯示，聞泰科技或早已經(jīng)進入蘋果供應(yīng)商名單，已經(jīng)拿到相關(guān)資格，而這也是聞泰科技此次積極收購歐菲光資產(chǎn)的前提。但最終能否向蘋果供貨還需要有一道關(guān)鍵流程，具體到產(chǎn)品，例如前攝、后攝還需要做NPI導(dǎo)入（新產(chǎn)品導(dǎo)入）。

換言之，聞泰對于蘋果的訂單業(yè)務(wù)，是需要重新認證的，聞泰在完成資產(chǎn)交割后需要重新申請，再進行認證。

不過，編者認為，鑒于此前有做好一些磋商準備，聞泰的導(dǎo)入環(huán)節(jié)在特定客戶的支持下，確定性也是比較高了，預(yù)計前攝很快就能恢復(fù)供貨，而一切順利后，完成股權(quán)交割后幾個月內(nèi)，重新取得海外特定客戶訂單還是希望較大的。畢竟，按照蘋果供應(yīng)鏈運作方式，供應(yīng)鏈之間的兼并重組都是其背后推動的。

另一方面，聞泰科技旗下安世半導(dǎo)體也是蘋果iPhone功率器件供應(yīng)商，所謂近水樓臺先得月，聞泰此次再收購歐菲光相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)以向蘋果供應(yīng)攝像頭，也是為了是要擴大蘋果公司業(yè)務(wù)，成為的蘋果主力供應(yīng)商之一。

小結(jié)：

“果鏈”事件一直以來關(guān)注度都較大，在多方推動下，這塊優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)最終被聞泰科技撿了個便宜，想必當(dāng)中也作了許多割舍，包括很多不為人知的內(nèi)幕。

不管如何，聞泰此時還選擇出手，看上“果鏈”的光芒僅是其一，也是為了自身短板考慮，希望從產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)向上游產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略延伸拓展，躋身攝像頭模組業(yè)務(wù)的主流供應(yīng)商陣營，抓住 5G、IoT、智能汽車領(lǐng)域需求快速增長的發(fā)展機遇。

屆時，也能夠全面統(tǒng)籌安世集團半導(dǎo)體業(yè)務(wù)板塊，構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈客戶服務(wù)能力，促進其業(yè)績長期可持續(xù)發(fā)展。