全球終端大廠陸續(xù)在東南亞設(shè)廠，產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移速度不斷加快

近年來，在中國人口紅利減弱、勞動力成本上升、產(chǎn)業(yè)升級、中美貿(mào)易摩擦等因素的影響下，各國企業(yè)開始將位于中國的產(chǎn)能逐漸向成本更低的東南亞轉(zhuǎn)移。

消費電子方面，在東南亞主要國家中，三星手機占據(jù)龍頭地位，在東南亞市場擁有很強的影響力。其中，三星集團在越南的投資已超過200億美元，在當(dāng)?shù)卮蛟炝巳侨蜃畲蟮纳a(chǎn)基地，貢獻了三星1/3的全球電子產(chǎn)品出貨量；蘋果在東南亞有一定的影響力。自2018年美中貿(mào)易摩擦以來，蘋果在越南、馬來西亞、新加坡和泰國的制造工廠數(shù)量已從62個增加到97個。此外，依托人口紅利的優(yōu)勢，印度已經(jīng)成為蘋果主要轉(zhuǎn)移目的地，工廠已經(jīng)從7個上升至11個。2022年，蘋果已有650萬部iPhone在印度生產(chǎn)，預(yù)計到2025年，蘋果可能會將多達25%的iPhone生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到印度。

從主要ODM/EMS的情況來看，蘋果的兩大代工大廠鴻海與和碩近日都對外表示，將把東南亞納入其2023年的擴張計劃。其中鴻海在2月宣布已斥資約1.48兆越南盾（約6300萬美元），取得越南北江省土地擴充產(chǎn)能，現(xiàn)在越南廠有六萬多員工，未來兩年內(nèi)人數(shù)還會有大幅度的增加；此外，和碩印度清奈廠已在2022年下半年已投入生產(chǎn)，成熟度也比預(yù)期好很多，公司表示今年將撥出3億~3.5億美元的資本支出，繼續(xù)用于東南亞廠區(qū)的擴張計劃。

資料來源：芯八哥整理

汽車方面，以特斯拉、比亞迪、現(xiàn)代汽車、長城、吉利、奇瑞、上汽為代表的一批汽車企業(yè)不斷加大在東南亞國家的投資規(guī)模，其中馬來西亞、越南、泰國、菲律賓、印度尼西亞這幾個國所受到的關(guān)注度和投資熱度頗高。

具體來看，特斯拉在東南亞已經(jīng)進軍新加坡、泰國市場，并且計劃在未來與印尼政府簽署年產(chǎn)能可達100萬輛的新建工廠合約；除了特斯拉外，比亞迪目前已經(jīng)確認(rèn)在泰國建造年產(chǎn)能為15萬輛東南亞的首個電動汽車生產(chǎn)工廠，預(yù)計將于2024年開始投產(chǎn)。此外，比亞迪也正在與印度尼西亞新設(shè)一家電動汽車工廠的可能性進行談判。

而在工業(yè)方面，德國工業(yè)巨頭西門子表示，目前正在尋找在東南亞投資的計劃，以實現(xiàn)平衡中國市場的多元化；服務(wù)器/數(shù)據(jù)中心方面，谷歌、AWS、Meta、微軟等大廠已經(jīng)開始將大部分ODM合作商的L6服務(wù)器產(chǎn)線遷往臺灣，更計劃在東南亞設(shè)立新的產(chǎn)線以備不時之需， 進一步降低地緣z治風(fēng)險。其中緯創(chuàng)、廣達兩家ODM公司已經(jīng)表態(tài)將配合美系客戶的需求，預(yù)計2023年在馬來西亞、越南、泰國等地增設(shè)生產(chǎn)基地以供調(diào)度。

東南亞各國電子產(chǎn)業(yè)迎來高速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)已逐漸成型

在手機、汽車、數(shù)據(jù)中心等眾多終端廠商不斷遷移的帶動下，近年來東南亞各國電子產(chǎn)業(yè)迎來了高速發(fā)展，其中電子元器件產(chǎn)能占全球的比例已經(jīng)達到20%，并且在制造、封測、MLCC、PCB、零部件組裝等特定領(lǐng)域已經(jīng)形成了一定的產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)。

從產(chǎn)業(yè)承接來看，各國的產(chǎn)業(yè)因地制宜各有特點。其中印度憑借人口優(yōu)勢，早期吸引了大量手機、家電企業(yè)紛紛到印度建廠，但隨著國內(nèi)經(jīng)濟保護主義的興起，外商政策經(jīng)歷了從開放到收緊，目前政策風(fēng)險相對較高；新加坡雖然面積不大，但是憑借經(jīng)濟的先發(fā)優(yōu)勢，目前在晶圓制造上吸引了大量廠商；馬來西亞則主要在后端封測領(lǐng)域擁有比較齊全的產(chǎn)業(yè)鏈；此外，越南、菲律賓、泰國、印尼也分別在零部件組裝、MLCC、硬盤、汽車等領(lǐng)域各自擁有一定的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。

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越南

越南是制造業(yè)從中國外遷的最大受益國，不僅擁有三星全球最大的生產(chǎn)基地，而且在蘋果的號召下越南的果鏈企業(yè)從2018年的15家也已經(jīng)上升至21家。目前該地已經(jīng)聚集了鴻海、仁寶、立訊、舜宇、瑞聲、歌爾藍(lán)思、友達等眾多電子零部件生產(chǎn)基地。受電子制造產(chǎn)業(yè)的擴容的拍動，越南已經(jīng)成為東南亞增長最快的經(jīng)濟體。

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新加坡

作為東南亞最重要的半導(dǎo)體制造基地，新加坡?lián)碛新?lián)電、格芯、世界先進等晶圓廠，產(chǎn)能占全球晶圓產(chǎn)能近5%。此外，新加坡還擁有愛德萬、泰瑞達、TEL、泛林集團、應(yīng)用材料等設(shè)備廠，在半導(dǎo)體設(shè)備市場占19%的份額。值得一提的是，新加坡也是美光全球總部、英飛凌亞太總部等所在地，分銷巨頭安富利和富昌等在新加坡也設(shè)有工廠和分銷網(wǎng)絡(luò)。

馬來西亞

馬來西亞的檳城素有“東方硅谷”之稱，擁有50余年的電氣和電子行業(yè)發(fā)展歷史。AMD、英飛凌、英特爾、德州儀器和意法半導(dǎo)體等50多家半導(dǎo)體巨頭都已在馬來西亞投資，同時包括日月光、安靠、華天科技、通富微電、蘇州固锝在內(nèi)的封測廠商也已在馬來西亞設(shè)立工廠。目前，馬來西亞在半導(dǎo)體封裝領(lǐng)域市場份額達13%，已成為世界七大芯片出口地之一。

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產(chǎn)業(yè)鏈遷移已成雛形，未來機會主要在國產(chǎn)替代、產(chǎn)業(yè)鏈升級及出海布局

回顧全球電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史，可以看到價值鏈的遷移是“常態(tài)”，伴隨著重大革命性技術(shù)/產(chǎn)品的面世，往往每20年左右就會發(fā)生一次大的產(chǎn)業(yè)整體遷移機會。

事實上，自20世紀(jì)70年代至今，全球電子制造業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷四次遷移。1）20世紀(jì)70年代，日本承接了全球電子制造產(chǎn)業(yè)的第一次遷移，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)模式也逐步轉(zhuǎn)變?yōu)镮DM模式，助推了日本半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展；2）90年代開始，“代工+設(shè)計”的分離模式興起。其中半導(dǎo)體制造從日本向中國臺灣和韓國遷移；3）21世紀(jì)初，歐美日等發(fā)達國家和亞洲“四小龍”等新型工業(yè)化國家把勞動密集型和低技術(shù)性產(chǎn)業(yè)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，中國成為第三次產(chǎn)業(yè)遷移的最大承接地；4）2018年后，隨著我國人口紅利消失，勞動成本不斷提升以及貿(mào)易摩擦等原因，制造業(yè)從中國開始向越南、印度等低成本國家轉(zhuǎn)移。

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從遷移的產(chǎn)業(yè)來看，早期遷移的基本上都是以低端價值的消費電子、家電的制造、組裝和封測為主。但是，隨著消費電子的不斷低迷，很多東南亞國家為拉動本國經(jīng)濟發(fā)展，已經(jīng)開始引進汽車、工業(yè)、服務(wù)器等新興產(chǎn)業(yè)，并且除了組裝和封測外，進一步的將產(chǎn)業(yè)鏈向上游的EDA/IP、設(shè)備/材料、設(shè)計等高價值產(chǎn)業(yè)鏈蔓延。

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面對產(chǎn)業(yè)鏈的集體大遷徙，中國“世界工廠”的地位面臨巨大的挑戰(zhàn)。對于中國企業(yè)來講，未來的機會主要在q中國化帶來供應(yīng)鏈國產(chǎn)化機會、低附加價值向高附加價值產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級機會、以及東南亞國家新興市場的海外布局機會。

1、貿(mào)易摩擦下的供應(yīng)鏈國產(chǎn)化機會 

在中美貿(mào)易摩擦加劇的情況下， “去中化”、“中國+1”供應(yīng)鏈等詞逐漸熱了起來，這對中國終端企業(yè)的供應(yīng)鏈體系造成了巨大的壓力。

中國主要芯片仍然依賴進口

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從2018年中美貿(mào)易摩擦開始，為了保證供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，國內(nèi)眾多終端廠商已經(jīng)開始在有意識的培養(yǎng)自己的供應(yīng)鏈體系，這對國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈來說，是一個比較好的發(fā)展機會。比如在手機領(lǐng)域，華為、小米、OPPO都成立了自己的投資部門，以加強半導(dǎo)體供應(yīng)鏈資源的儲備；在汽車領(lǐng)域，包括比亞迪、蔚小理、北汽、上汽、廣汽等都開始在培養(yǎng)自己的國內(nèi)供應(yīng)鏈體系，以確保在美國及其同盟國家斷供下供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。

2、低附加價值向高附加價值產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級機會

雖然中國是手機、汽車、家電、服務(wù)器等終端生產(chǎn)大國，但是目前仍然普遍面臨底層的操作系統(tǒng)和核心芯片受制于人的情況，尤其在高端服務(wù)器領(lǐng)域，芯片國產(chǎn)化率不足1%，未來機會巨大。

高附加價值產(chǎn)業(yè)芯片仍然有待突破

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從中國向東南亞遷移的產(chǎn)業(yè)來看，目前主要還是以消費電子工廠等勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主。雖然短期會對中國的就業(yè)及經(jīng)濟造成一定的沖擊，但是中國可以借此機會實現(xiàn)低附加價值產(chǎn)業(yè)向高附加價值產(chǎn)業(yè)進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，逐步將中國從世界的“制造中心”轉(zhuǎn)型成為世界“創(chuàng)新中心”。

3、東南亞新興市場的海外布局機會

隨著中國人工成本上升的上升，將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至低稅收、低成本的第三國是各大企業(yè)考慮的一個重要選擇，而越南、泰國、印度尼西亞等東南亞國家是企業(yè)家們出海的首選。

以美的、海爾為代表的大型家電集團綜合實力強，已有多年出海經(jīng)驗；以華勤、聞泰、立訊、歌爾為代表的消費電子企業(yè)也紛紛到越南、印度設(shè)廠，低端勞動密集型產(chǎn)業(yè)逐步轉(zhuǎn)移；以比亞迪、五菱汽車、現(xiàn)代汽車、東風(fēng)小康等為代表的汽車廠商也逐漸完成了東南亞市場的初步布局。由此可見，未來5-15年中國企業(yè)成建制出海已經(jīng)成為電子行業(yè)的一個重要趨勢。

東南亞占地面積457萬平方千米，約為中國的48%。人口為6.6億，約為中國的47%。受益于開放的經(jīng)濟環(huán)境、優(yōu)越的地理位置、豐富的勞動力資源和相對較低的人工成本，東南亞在承接半導(dǎo)體第四次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移上具備天然的優(yōu)勢。

而從整體經(jīng)濟發(fā)展水平來看，東南亞目前相當(dāng)于中國2000年的初期，市場充滿活力，經(jīng)濟處于快速增長階段。對于中國企業(yè)來講，把東南亞作為出海的優(yōu)先選擇，可以為企業(yè)未來的發(fā)展帶來更大的驅(qū)動動能。