昨天，TCL科技發(fā)布2020年年報，其營業(yè)收入同比增長33.9%；歸母凈利潤同比增長近7成，去年業(yè)績逆勢增長。旗下TCL華星營收、凈利也實(shí)現(xiàn)大幅增長。不過，從股價走勢來看，投資者似乎并不買賬。

梳理發(fā)現(xiàn)，TCL科技已建和在建的生產(chǎn)線共有6條，包括2 條8.5代線站穩(wěn)TV面板領(lǐng)域，2條6代線切入小尺寸面板，近年又通過建設(shè)2條11代線進(jìn)一步擴(kuò)張大尺寸產(chǎn)能，目前TCL華星產(chǎn)品主要覆蓋大、中、小尺寸面板及其他高端顯示應(yīng)用。

編者認(rèn)為，受惠全球液晶產(chǎn)品市場需求增長，去年中以來，大尺寸液晶產(chǎn)品價格也開始水漲船高，是其利潤逐月提高的關(guān)鍵。另一方面，通過技改增效等手段，TCL華星武漢 t3（LTPS）產(chǎn)能提高到 53K；t4（OLED）一期實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，二期、三期也在加快建設(shè)。深圳產(chǎn)線也保持滿銷滿產(chǎn)，大尺寸產(chǎn)品出貨面積增長超過三成。因此，產(chǎn)能、技術(shù)的提升也是關(guān)鍵保障。

實(shí)際上，TCL華星圍繞印刷OLED、QLED以及Mirco-LED等新型顯示技術(shù)、關(guān)鍵材料和設(shè)備領(lǐng)域持續(xù)加大研發(fā)投入。相對于京東方等友商，雖然規(guī)模、技術(shù)等優(yōu)勢不及，但TCL華星的聚合效應(yīng)明顯，能大幅節(jié)省運(yùn)營成本，訂單能見度及運(yùn)營效率較高。

不過，TCL去年收購了中環(huán)電子集團(tuán)，后者持有中環(huán)半導(dǎo)體及普林電路控股權(quán)，包括中環(huán)計算機(jī)等業(yè)務(wù)資產(chǎn)。通過該項(xiàng)目的并購，也順利進(jìn)入了半導(dǎo)體光伏和半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)賽道，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營并表后，對總體業(yè)績數(shù)字也有一定貢獻(xiàn)。

而對于今年的情況，還能延續(xù)下去嗎？

編者也認(rèn)為，顯示產(chǎn)業(yè)和集成電路大同小異，都是周期性很強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)。去年上半年，顯示產(chǎn)業(yè)市場還非常困難，到下半年整個產(chǎn)業(yè)快速復(fù)蘇，而且這個趨勢一直延續(xù)到今年。

不難猜測，受芯片和玻璃供應(yīng)短缺及新產(chǎn)能開出延誤影響，今年上半年LCD 面板市場供需將持續(xù)緊張，產(chǎn)品價格依然堅挺，下半年趨緩走向平衡。細(xì)分來看，LTPS產(chǎn)品主要進(jìn)入車載、IT等市場，供求趨于平衡。雖然OLED產(chǎn)能增長迅速，但頭部企業(yè)呈現(xiàn)馬太效應(yīng)，競爭將步向白熱化，TCL也需要不斷努力改善經(jīng)營業(yè)績。

總的來說，TCL自 2017 年起，開始持續(xù)推進(jìn)經(jīng)營變革轉(zhuǎn)型，2年前完成了重大資產(chǎn)重組，剝離了一系列終端產(chǎn)品等業(yè)務(wù)，聚焦的產(chǎn)業(yè)有長周期重資產(chǎn)、高端科技等特點(diǎn)。主要為半導(dǎo)體顯示、半導(dǎo)體光伏及材料產(chǎn)業(yè)這兩項(xiàng)核心產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)。不過，隨著全球市場需求增長和行業(yè)集中度提高，將面臨更多的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

資料來源：TCL科技、華強(qiáng)電子網(wǎng)

不僅如此，TCL科技今日還一并披露，為順應(yīng)國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展潮流，進(jìn)一步完善半導(dǎo)體布局，已于昨日的董事會通過了相關(guān)議案，同意開展TCL半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，TCL科技擬與TCL實(shí)業(yè)共同設(shè)立TCL半導(dǎo)體公司，主要圍繞集成電路芯片設(shè)計、半導(dǎo)體功率器件等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)會進(jìn)行投資布局。實(shí)際上，TCL李東生曾在日前的全國兩會期間，也有透露相關(guān)消息。

不難發(fā)現(xiàn)，如今的TCL科技，在發(fā)揮半導(dǎo)體材料領(lǐng)域優(yōu)勢的同時，也在緊握集成電路芯片設(shè)計、半導(dǎo)體功率器件等領(lǐng)域的機(jī)遇，促進(jìn)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)升級和整合。

畢竟，鑒于半導(dǎo)體功率器件在家電產(chǎn)品，尤其是未來在電動汽車等方面會有大量的需求，而進(jìn)入芯片領(lǐng)域，也要從先滿足自家企業(yè)的芯片需求做起。而TCL選擇功率器件方向，主要是因?yàn)樵诠β势骷墓杵矫嬉呀?jīng)建立了優(yōu)勢，這個方向?qū)τ谟幸欢ǖ幕A(chǔ)，想圍繞這個產(chǎn)業(yè)加大發(fā)展。

因此，TCL科技今年也將利用中環(huán)半導(dǎo)體將強(qiáng)化單晶硅和晶片優(yōu)勢，繼續(xù)加強(qiáng)光伏產(chǎn)業(yè)鏈能力建設(shè)。不僅如此，日后其將采用Fabless模式，對需求量較大的芯片類別，諸如AI語音芯片、驅(qū)動芯片進(jìn)行重點(diǎn)開發(fā)。

除此之外，深圳華星第二條11代產(chǎn)線一期也已開始投產(chǎn)，TCL華星收購的蘇州三星廠將在今年Q2交割并表，這無疑讓TCL華星的產(chǎn)量和營收繼續(xù)加速增長。

不過，總的來說，TCL在液晶面板領(lǐng)域的突圍經(jīng)驗(yàn)對半導(dǎo)體也有所啟示，兩者國內(nèi)皆是入局較晚且有很大的紅利市場。TCL科技去年面對年外部經(jīng)營環(huán)境的挑戰(zhàn)，危中尋機(jī)，逆勢擴(kuò)張，包括近年的種種舉動，難免有“投機(jī)”嫌疑，編者還是希望大企業(yè)能有更大的擔(dān)當(dāng)，不僅僅是為了當(dāng)下的搶占市場和短暫紅利，更應(yīng)該有突破技術(shù)瓶頸的決心，那樣才是長遠(yuǎn)的考慮，也是最完美的對策。