比亞迪又在半導體領域出手了。

比亞迪接連在半導體領域投資，引發(fā)業(yè)內高度關注

近日，比亞迪相繼參與了國內兩家半導體公司的C+輪投資，引發(fā)了業(yè)內的高度關注。這兩家公司分別是成立于2018年的宏泰科技和成立于2011年的邑文電子。這兩家公司到底具有什么樣的“特性”，才能被現(xiàn)在如日中天的比亞迪所看中?

比亞迪參與2家半導體設備廠商的C+輪投資

資料來源：芯八哥根據(jù)公開資料整理

據(jù)了解，宏泰科技創(chuàng)業(yè)團隊擁有10年以上的半導體設備研發(fā)、測試、營銷經驗，具有研發(fā)高速數(shù)字、高壓大電流模擬、混合信號和RF集成電路等ATE設備及各類測試板卡的能力。公司創(chuàng)立之初就以半導體測試設備的研制與銷售為主營業(yè)務，在此基礎上形成了集成電路測試設備、分立器件測試設備、半導體自動化設備三條產品線。

除了南京總部外，目前公司在上海、深圳、東京等設有子公司，臺灣、東南亞設有辦事處或代理商，與近百家封測廠、測試代工廠、IC設計公司、研究所等建立了業(yè)務關系，業(yè)務迅猛發(fā)展。面對未來，宏泰將秉承創(chuàng)新、誠信等為發(fā)展理念，精心將自身打造成為一站式半導體后道方案供應商。

而同樣作為設備廠商的邑文電子，主營業(yè)務為半導體前道工藝設備的研發(fā)、制造與銷售，公司主要產品為刻蝕工藝設備和薄膜沉積工藝設備，應用于半導體（IC及OSD）前道工藝階段，尤其是化合物半導體和MEMS等特色工藝領域。

邑文電子的主要產品刻蝕工藝設備和薄膜沉積工藝設備

資料來源：邑文電子官網(wǎng)

邑文電子總部位于無錫市，制造中心位于南通市如東金山路一號，配備有超過2000平米的萬級無塵室和全特氣通入的千級無塵實驗室。公司除了能夠為客戶提供全新裝備外，也能夠為其提供設備翻新、備品備件等業(yè)務，致力于為國家半導體設備產業(yè)的國產化做出貢獻。

供需矛盾開始凸顯，比亞迪主動出擊進行產業(yè)鏈投資以保證供應鏈體系穩(wěn)定

業(yè)內周知，比亞迪自2003年進軍汽車業(yè)務以來，有別于國內主要汽車生產企業(yè)普遍采用合資、技術引進、品牌引入等模式，比亞迪主要采用自主研發(fā)設計、整車及核心零部件一體化生產，具備了動力電池、電機、電控等新能源汽車核心零部件的技術研發(fā)優(yōu)勢，迅速成長為中國自主品牌汽車領軍廠商。

（一）需求旺盛，新能源汽車業(yè)務高速發(fā)展

根據(jù)比亞迪的產銷快報數(shù)據(jù)，公司11月新能源汽車銷量為23.04萬輛，同環(huán)比+153%/+6%，再創(chuàng)新高；2022 年1-11月累計電動車銷量為162.83萬輛，同比增長219%；在此基礎上，預計比亞迪Q4總銷量超70萬輛，2022年全年電動車銷量將達到190萬輛+，同比增長 2倍以上。

資料來源：比亞迪產銷快報

出口方面，公司1-11月累計出口44596輛，11月出口12318輛，環(huán)比29.3%，較上月穩(wěn)步上升，創(chuàng)下近期新高。自7月起，公司陸續(xù)拓展日本、新加坡、德國、瑞典、老撾、泰國、印度、尼泊爾、蒙古國、哥倫比亞等海外市場，11月持續(xù)展開海外商用+乘用雙領域布局。

（二）供給短缺，車規(guī)芯片供不應求

比亞迪汽車銷量爆發(fā)式增長僅是新能源汽車行業(yè)高景氣度的一個縮影。

事實上，除了比亞迪外，廣汽埃安、哪吒、理想、蔚來、極氪等廠商在11月也都取得了單月銷量破萬的好成績。此外，累計銷量方面，今年廣汽埃安、哪吒、零跑、問界等廠商銷量都實現(xiàn)了翻倍增長。

隨著新能源汽車市場的爆發(fā)，對芯片的需求也逐漸水漲船高。按照IC Insights的數(shù)據(jù)，2021年全球汽車芯片的出貨量達到524億顆，同比增長近30%，相比前幾年的低迷，可謂是大超預期。

2021年全球汽車出貨量超預期

資料來源：IC Insiggts

但即使這樣，依然滿足不了新能源汽車井噴式發(fā)展對于汽車芯片的需求，供需矛盾開始凸顯。

從2020年9月以來，在疫情、需求等多重因素影響下，缺芯問題持續(xù)影響整車的生產制造，部分領域芯片供應有惡化趨勢；在過去的2021年，因芯片短缺全球汽車市場遭受重創(chuàng)，累計減產破1000萬輛，相當于2021年整個豐田集團在全球的銷量（1050萬輛）；而在今年，根據(jù)AFS的最新數(shù)據(jù)，截至12月4日，由于芯片短缺，今年全球汽車市場累計減產約418.6萬輛汽車。AFS預測，到今年年底全球汽車市場累計減產量將攀升至439.3萬輛。

在汽車整體缺芯尚未改善的情況下，主要車廠通過減產、結構優(yōu)化等手段來應對“缺芯”。2022年1季度，福特、大眾、豐田、本田、日產等車企均有過減產或停產的計劃。其中福特就對美國、墨西哥和加拿大的8家工廠采取臨時停產或減產措施；部分車廠如長城等采取了結構優(yōu)化措施，暫停了中低端車型的接單，以保證高端車型的供應。

當然，為了保證供應鏈體系的穩(wěn)定，除了上述這些被動措施外，很多廠商也開始主動出擊，參與上游供應鏈的投資，在獲取長期的投資回報的同時，也可以延伸公司的產業(yè)投資觸角，促進公司投資與實業(yè)協(xié)同發(fā)展，進而推動公司全球業(yè)務的良性循環(huán)。

比亞迪積極參與產業(yè)鏈投資的原因也正是如此。

在去年的以“聚焦創(chuàng)新，共建生態(tài)，引領未來”為主題的比亞迪投資企業(yè)CEO年會上，比亞迪投資企業(yè)成員高管與比亞迪集團相關業(yè)務線高管，以及科技、金融等領域頂級專家齊聚一堂，共話行業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展機遇，暢談產業(yè)趨勢、企業(yè)生態(tài)布局，攜手推動新能源汽車等技術落地和各行各業(yè)的智能化升級。

比亞迪總經理王傳福指出，在天時、地利、人和的背景下，新能源行業(yè)發(fā)展機遇巨大。比亞迪經過十多年堅守，正快速推進新能源汽車、電池、光伏、儲能等在內的戰(zhàn)略業(yè)務發(fā)展，迎來前所未有的發(fā)展局面。比亞迪的戰(zhàn)略舉措得到了包括現(xiàn)場投資企業(yè)在內的產業(yè)鏈、供應鏈伙伴的大力支持。在快速變化的新興產業(yè)競爭中，創(chuàng)新的技術、精準的戰(zhàn)略、靈活的決策是比亞迪制勝的關鍵。面對世界百年變局，比亞迪將與各伙伴攜手共建生態(tài)，用技術創(chuàng)新相互賦能，加速行業(yè)百年變革，共創(chuàng)美好未來。

內部扶持+外部投資，全產業(yè)鏈高度垂直整合+橫向開拓全面布局車規(guī)半導體

（一）以直接投資與設立基金等多種模式，進行全產業(yè)鏈布局

在投資主體上，比亞迪目前已經形成了以比亞迪直接投資與設立基金參與投資的多種模式。

根據(jù)比亞迪的公告信息顯示，早在2020年11月， 比亞迪就通過控股子公司Golden Link 與Harmony Fund LP達成協(xié)議，HarmonyFund預計募集規(guī)模不超過6億美元，主要投資于科技、物流及醫(yī)學創(chuàng)新等領域的優(yōu)秀子基金。Golden Link作為有限合伙人擬認繳出資1億美元。2020年至今，比亞迪已投資了包括人民幣、美元基金在內的7只基金，總規(guī)模約為39億元人民幣。

在投資策略上，比亞迪從中游業(yè)務電池起家，向上向下雙向開拓，投資上游鋰礦，并向下拓展汽車/新能源儲能及電子加工等不同領域，進而憑借自身積累的制造經驗，向汽車相關智能化零部件及上游IGBT等半導體領域拓展，最終形成整體覆蓋上-中-下的成熟配套體系。

比亞迪上中下游全產業(yè)鏈布局情況

資料來源：東吳證券

而在半導體領域，比亞迪則主要圍繞新能源汽車和綠色能源大力推進半導體布局。其中一部分業(yè)務通過旗下控股子公司比亞迪半導體來開展，另外一部分則是通過參股的形式把產業(yè)鏈中重要的企業(yè)資源納入自己的體系。

（二）控股比亞迪半導體，實現(xiàn)車規(guī)芯片的全面布局

比亞迪半導體前身為比亞迪項目部之一，2020年4月更名并成為獨立子公司，2021 年6月開始啟動深交所 IPO 計劃，目前仍在受理中。

公司以車規(guī)級半導體為核心，主營業(yè)務產品包括功率半導體、智能控制IC、智能傳感器、光電半導體、制造服務，應用領域包含汽車半導體、智能車載、消費電子、家電領域、工業(yè)領域、工程應用、光伏逆變等。截止2021 年，公司共有 4131 名員工，其中研發(fā)技術人員 753 名，占員工人數(shù)的23.22%。

資料來源：比亞迪半導體官網(wǎng)

功率半導體方面，公司核心業(yè)務采用全產業(yè)鏈的IDM模式。其中，在IGBT模塊領域，目前公司基于高密度 Trench FS 的IGBT 5.0 技術已實現(xiàn)量產，正在布局新一代 IGBT 技術。據(jù) Omdia 統(tǒng)計，以 2019 年 IGBT 模塊中國市場銷售額計算，公司市占率19%，僅次于英飛凌，全球廠商中排名第二，國內廠商中排名第一，2020年仍保持該地位；在SiC 器件領域，比亞迪半導體為全球首家、國內唯一實現(xiàn)SiC三相全橋模塊在高端新能源車型電驅動控制器中規(guī)模化應用的功率半導體供應商；在IPM 模塊領域，以 2019 年 IPM 模塊中國市場銷售額計算，公司位居國內廠商第三，2020年依然保持國內前三。

智能控制IC方面，公司采取Fabless經營模式，專注于集成電路研發(fā)、設計和最終銷售環(huán)節(jié)，產品生產通過委外方式進行，無自有產能。外供客戶主要集中于工業(yè)以及家電消費領域，逐步向汽車開拓。

值得一提的是，比亞迪半導體 MCU 部門擁有 300 余人研發(fā)團隊，完全掌握 8/32 位 ARM 處理器設計與應用、電容傳感器技術、數(shù)字/模擬信號處理技術。截止21年5月，公司車規(guī)級MCU量產裝車超 1000 萬顆，是中國最大的車規(guī)級 MCU 芯片廠商。未來，車規(guī)級 MCU 有望成為公司重要的增量收入來源。

資料來源：比亞迪

光電半導體方面，公司為國內少數(shù)可量產前裝車規(guī)級 LED 光源的半導體廠商，已自主完成大部分零部件、模組的生產環(huán)節(jié)。LED光源制造主要滿足車規(guī)級LED光源的應用需求，配合倒裝結構芯片和熱壓共晶技術，以實現(xiàn)對中高功率LED光源市場的覆蓋。公司光電半導體主要內部供應給比亞迪集團，外供客戶較少，目前僅有云蟻智聯(lián)等。

智能傳感器方面，可分為三類：CMOS圖像傳感器+嵌入式指紋傳感器采取 Fabless 經營模式，無自有產能；電磁傳感器采用 IDM 模式，設計、制造和封裝均由公司完成。公司CMOS 圖像傳感器包含車規(guī)級與消費級。車規(guī)級傳感器采用車規(guī)級BSI工 藝+車規(guī)級IMBGA封裝，具有優(yōu)異的星光級圖像效果和寬動態(tài)表現(xiàn)。

制造與服務業(yè)務方面，公司主要為客戶提供功率器件和集成電路的晶圓制造、封裝測試、LED 照明合同能源管理服務，其中晶圓制造業(yè)務為重點。截止21年H1，制造服務業(yè)務營收 0.87 億元， 主營貢獻率達 7.17%。目前公司已具備 6 英寸晶圓制造生產線，可提供肖特基二極管、靜電保護 IC、CMOS 和光電二極管晶圓制造服務；正在擴充 8 英寸晶圓制造產能，2020 年，長沙 IGBT 項目投資 10 億元，擬建設年產25萬片8 英寸晶圓的生產線，達產后可滿足年裝50萬輛新能源汽車的產能需求；2021年，濟南晶圓產能建設項目投入 30.5 億元購買晶圓制造設備，達產后將形成年產36萬片8英寸硅基功率器件產能。

以比亞迪為投資主體的半導體項目已達14個，覆蓋了IP、材料、設備、設計等多個細分領域

比亞迪半導體雖然產品齊全、業(yè)務全面，但這依然滿足不了公司汽車業(yè)務對半導體的巨大需求。

為此，從2020年9月“缺芯”以來，比亞迪就開始了其在半導體領域的投資之路。截止目前，據(jù)芯八哥不完全統(tǒng)計，以比亞迪為投資主體投資的半導體項目就高達14個，覆蓋了IP、材料、設備、設計等多個細分領域。

資料來源：芯八哥整理

在設計領域，比亞迪投資了進芯電子、中科昊芯、韜潤半導體、地平線、華大北斗等5家公司。其中，進芯電子、中科昊芯兩家公司都以數(shù)字信號處理器芯片（DSP）為主營業(yè)務，中科昊芯的產品可廣泛應用于工業(yè)控制及電機驅動、光伏、儲能、新能源汽車等領域；地平線是行業(yè)領先的高效能智能駕駛計算方案提供商。2020年，地平線正式開啟中國汽車智能芯片的前裝量產元年，實現(xiàn)從0到1的突破。時至今日，地平線征程芯片累計出貨量已突破200萬片，與超過20家車企簽下了超過70款車型前裝量產項目定點，攜手合作伙伴實現(xiàn)從1到N的價值共探；華大北斗專注從事導航定位芯片、算法及產品的自主設計、研發(fā)、銷售及相關業(yè)務，是國內大陸地區(qū)唯一一家連續(xù)兩年入選國際排名TOP10的專業(yè)導航定位芯片廠商（ABI Research研究報告），研發(fā)并量產了全球第一款支持新一代北斗三號信號體制的多系統(tǒng)多頻高精度SoC芯片。

在材料領域，比亞迪對碳化硅材料情有獨鐘，相繼戰(zhàn)略投資了碳化硅襯底廠商天科合達和碳化硅外延片廠商東莞天域。具體來看，天科合達是國內首家專業(yè)從事第三代半導體碳化硅（SiC）晶片研發(fā)、生產和銷售的國家級高新技術企業(yè)。公司立足于自主研發(fā)，堅持產業(yè)創(chuàng)新，打破了國外企業(yè)的技術壟斷，在導電型碳化硅單晶領域長期穩(wěn)居國內第一，2021年躍居世界前四；廣東天域(TYSiC)成立于2009年，是中國第一家從事碳化硅(SiC)外延晶片市場營銷、研發(fā)和制造的民營企業(yè)，也是中國第一家獲得汽車質量認證(IATF 16949)的碳化硅半導體材料供應鏈企業(yè)。

在傳感器領域，比亞迪相繼參股了縱慧芯光、芯視界、速騰聚創(chuàng)3家激光雷達產業(yè)鏈公司。其中，RoboSense（速騰聚創(chuàng)）是全球領先的智能激光雷達系統(tǒng)科技企業(yè)，產品技術已廣泛應用于自動/輔助駕駛乘用車&商用車、無人物流車、機器人等細分領域，其中前裝定點量產項目覆蓋超跑、轎跑、SUV、重卡等50多款車型；芯視界是全球率先研究單光子dToF三維成像技術的先驅之一。芯片產品廣泛應用于掃地機、無人機和手機等諸多消費類電子領域，以及AR/VR、智能家居和自動駕駛激光雷達等應用；縱慧芯光（Vertilite）成立于2015年，主要研發(fā)和生產VCSEL芯片、器件及模組等產品。在汽車電子領域，目前已量產出貨給國內頭部新能源汽車廠家應用于DMS。

比亞迪董事會秘書、投資處總經理李黔表示，縱慧芯光是全球領先的VCSEL芯片公司，在目前汽車智能化高速發(fā)展的大背景下，VCSEL芯片在汽車領域的應用前景愈發(fā)清晰及廣闊。比亞迪此次決定對縱慧芯光進行追加投資并將一如既往全力賦能公司業(yè)務發(fā)展，共同推動國產汽車智能化的發(fā)展。

汽車芯片擴產周期較長，短期內難以快速釋放產能，疊加汽車智能化趨勢對芯片的強勁需求，汽車芯片供需將長期保持緊張狀態(tài)。在此背景下，以比亞迪為代表的國內車廠為加強供應鏈資源儲備，將大力推進車規(guī)級芯片的國產化替代，國產汽車芯片廠商有望迎來歷史性發(fā)展機遇。